Investing.com — The Trade Desk, ikinci çeyrek gelirlerinin beklentilerin biraz üzerinde olduğunu ve düzeltilmiş EBITDA’nın 271 milyon dolar ile rehberliği yaklaşık 10 milyon dolar aştığını açıkladı.
Yönetim, bu performansı müşteri harcamalarının yaklaşık %70’inin artık platform üzerinde olduğu Kokai’ye bağladı.
Bu sonuçlara rağmen, Wedbush Cuma günü yayınladığı bir notta The Trade Desk’in (NASDAQ:TTD) notunu Outperform’dan Neutral’a düşürdü ve hedef fiyatını hisse başına 68 dolara indirdi. Bu kararın gerekçesi olarak “artan rekabet yoğunluğu (özellikle Amazon (NASDAQ:AMZN) DSP’ye karşı)”, önemli ajans ortaklarıyla ilişkiler ve uzun vadeli pazar büyüklüğü konusundaki endişeler gösterildi.
TTD hisseleri Cuma günü %38’den fazla değer kaybetti.
Wedbush, “Amazon’un DSP yeteneklerini daha agresif bir şekilde geliştirdiğini gösteren son aylardaki çoklu raporlara” dikkat çekti. Buna göre, birçok pazarlamacı bütçelerini The Trade Desk’ten Amazon’a kaydırıyor.
Amazon’un Haziran ayında Disney (NYSE:DIS) ve Roku (NASDAQ:ROKU) ile yaptığı entegrasyonlar, premium CTV envanterine erişim sağladı. Wedbush, bunun “DSP’nin gücünü doğruladığını ve The Trade Desk’in değer teklifinin zamanla azalabileceğini gösterdiğini” belirtti.
Firma ayrıca, yönetimin platform yatırımlarını artırmasına dikkat çekerek, 2024’te 169 baz puan genişledikten sonra 2025 düzeltilmiş EBITDA marjının yaklaşık 175 baz puan düşmesini öngörüyor.
2025 yılı gelir büyümesinin şimdi daha önce beklenen yaklaşık %21’e kıyasla yıllık %17,4 olması öngörülüyor. Makroekonomik belirsizlik ve olası düzenleyici değişiklikler, ikinci yarı için görünürlüğü sınırlıyor.
Wedbush, The Trade Desk’in TV reklam bütçelerinin CTV ve programatik alana kaymasından hala faydalanacağını beklerken, artık “daha yavaş bir uzun vadeli yörünge” öngörüyor ve rekabet baskıları yoğunlaşırsa şirketin daha fazla yatırım yapması gerekebileceği konusunda uyarıyor.
Wedbush’un revize edilmiş 2026 düzeltilmiş EBITDA tahmininin yaklaşık 22 katı olan değerlemenin, rakiplerine göre prim “haksız” olarak değerlendiriliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
